奇顺投资：2022-08-01各品种大行情走势预测

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2023-12-05 18:33:52     |     浏览次数：120

  以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考奇顺分析思路来操作。

  海外能源问题尚未解决，俄罗斯对欧洲能源的供给存在不确定性，叠加近期欧洲多国高温酷暑天气影响，导致欧洲天然气和电力价格持续上涨，需关注海外炼厂的生产情况。能源方面，北溪一号管道运输的天然气量下降至满负荷运力的20%，荷兰TTF天然气价格站上200欧，关注海外减产可能。昨夜美联储加息75bp，符合此前市场预期，宏观不确定性减弱，市场情绪继续调整，国内基本面无进一步改善，预计锌价维持震荡运行。隔夜夜盘市场对加息决议提前做出一定的反应，短时间内拉升,夜盘收于22880元/吨，伦锌收于3038美元/吨。

  宏观层面，美联储决议加息75bp，符合市场预期，并未对下一次加息作出指示。另外需关注7月底的政治局会议的基调。基本面角度来看，进口利润缩水，国内矿供给仍偏紧，叠加冶炼利润不佳，精锌供应受限。三季度基建等经济刺激工程/项目为需求主要增量。目前去库节奏较好，下游因看跌情绪浓保持按需采购，但我们预计锌价短期难大跌，届时若基建增量兑现，下游采购意向可能会有所改变。策略上，短期宏观情绪缓解，基本面多空交织，但在有色中锌基本面相对偏强，短期看震荡偏强。

  印尼政府期望通过降税和加大生柴添加比例来促出口、增内销，以此来解决其库容压力，但是目前还没看到缓解的迹象。马来西亚方面，船调多个方面数据显示，7月前25天出口仍然较6月同期下降，马来棕榈油出口仍然受到印尼出口的冲击，市场维持马来将累库的预期。目前产地棕榈油基本面仍为印尼有库容压力、马棕油持续累库的偏空预期，这将限制产地棕榈油价格的反弹动能。国内方面，昨天国内油脂盘面大涨，强势上行，技术进一步转强。

  其中，豆油9月合约增仓明显，棕榈油及菜油9月合约有所减仓，夜盘国内油脂继续偏强。昨日国内油脂板块涨幅居前，仅次于黑色。短期油脂强势，既因加息落地、国内商品整体走强带动，也有国内油脂供需紧张、印尼政策利空预期阶段出尽的因素。目前，国内菜油及豆油供需仍趋转紧，菜油91价差仍在900一线徘徊。国内货源短缺、期现回归在即，支撑9月菜油盘面。阶段性的，因为豆油和菜油的低库存高基差，市场交易豆油和菜油的期现回归，加上大宗商品市场情绪好转，带动油脂板块集体反弹，但是后续还是要注意棕榈油集中到港后的市场压力，所以不建议追多，建议观望为主，反弹动能减弱后，仍旧能关注做空的机会。

  美国及欧洲7月制造业PMI创两年新低，欧盟将允许俄罗斯国有公司向第三国付运石油，国际原油期价震荡回落；华南液化气价格全线走跌，主营炼厂下调，码头供应充裕积极跟跌，市场购销氛围清淡；国际原油震荡整理，成本端有所支撑，燃烧需求放缓限制上方空间；山东醚后碳四及华南国产气价格下调，LPG2209合约期货较华南现货贴水为364元/吨左右，与宁波国产气贴水为414元/吨左右。LPG2209合约多单减仓，净多单出现回落。

  北半球夏季高温削弱国际需求，当前盘面运行区间上下沿分别锚定进口气成本及华南民用气现货，化工需求相对平稳，PDH持续亏损虽提升检修预期但较石脑油价格仍有一定成本优势。盛夏时节现货端承压，缺乏边际利多使得盘面估值逐步下移，整体维持震荡偏弱走势技术上，PG2209合约考验5000区域支撑，上方测试5400区域压力，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，7月沙特阿美CP 价格出台，进口成本继续下降。上周商品供应量和港口继续下降，下游燃烧和化工需求改善有限，最低可交割品标定为华南，近期LPG供需双弱。中期继续空单对待即可。

  消费端依然疲软，对于高企的猪价，下游接受度一般，屠宰企业开工率不高，限制生猪的消费。从供应端来看，虽然短期有错配，不过长久来看，目前生猪的供应仍高于正常保有量，加上前期压栏和二次育肥的生猪也需要出栏，增加市场的供应。不过随着猪价的下跌，养殖户惜售挺价的心态再度抬头，支撑生猪的价格。期货盘面来看，猪价达到20000心理关口后，空头有获利离场的动作，限制猪价进一步下跌的空间， 月底部分地区二次育肥出栏积极性提高，出栏体重明显增长，需求端持续疲软，现货弱势运行，然而，市场对猪价预期偏强，盘面得到支撑，期货升水现货。

  猪价震荡弱势下跌，北方猪价出现反弹现象，南方猪价依旧有一定的下跌态势，但跌势也有所减缓。北方规模场报价有所上涨，提价成交量增加，南方规模场报价仍多下跌，整体规模场有所缩量，但并不明显，散户出栏积极性减弱；屠企采购难度有所增加。从需求角度来看，当前屠宰量维持低位，短期难有改善，8 月中旬需求季节性好转，虽然对于四季度猪价持乐观观点，但短期不排除仍有现货驱动的回调，关注9 月、11 月和 1 月合约低位做多机会。

  现货方面最新棉花价格指数328级在15752元/吨，跌85元/吨。今日新疆328级白棉对应CF2209合约基差为450-750元/吨。棉花现货交投尚可，部分棉商下调点价基差。近期，全球商品市场呈现大幅快速下跌走势，一方面因为对未来经济预期不佳，一方面因为美联储加息压力较大。棉花市场下行，主要是市场对全球经济的疲软预期，以及下游消费的萎缩，国内还叠加“新疆棉”禁令的影响。但总体看，棉花供过于求的局面尚未得到实质性改善，预期在新棉上市前，难有刺激上涨的利多因素。近期底部波动剧烈，暂时观望为宜。

  目前纺企下游订单仍以短小单为主，后续需重视7月至9月国内外秋冬季订单情况。棉纺供应链产品大量积压，新订单不足。目前，距离新棉收获上市还有约两个月时间，若下游消费没再次出现实质性改善，棉纺行业整体弱势格局可能持续。纺织业竞争非常激烈，由于生产和消费在时间、空间和主体上的分离，很难实现产能投资与最终需求的完美匹配，产业链各环节库存可能进一步累积，进而抑制棉花价格反弹。操作上，皮棉加工公司，提前做好对冲套保准备，可在2209合约可逢高进行对冲套保；纺织用棉企业，结合自己库存，可进行库存套保。

  2022年浮法玻璃共冷修15条产线吨纯碱来算)。但考虑到实际冷修点火时间以及烤窑的时间，截止到目前今年浮法冷修对纯碱需求的减量为15.08万吨，新点火投产对纯碱需求的增量为9.19万吨，我们默认产线冷修会将原料库存消耗完毕，新点火产线万吨。总的来看，截止到7月26日，今年浮法玻璃对纯碱的实际的需求增加1.2万吨。

  但以目前浮法玻璃冷修及复产情况去看，下半年对纯碱需求的损失量增加4.58万吨左右。总的来看，当前纯碱市场供、需两端均较弱，二者博弈或将继续。期货盘面短期受宏观、能源价格、市场整体情绪影响较大，整体走势仍受影响。昨日6月商品房销售数据显著提升，地产及玻璃市场情绪回暖或对盘面产生非常明显提振，产业链自下而上的负反馈也有望暂告一段落，日内纯碱期价或有反弹，且纯碱中期供需格局依旧向好，但也仍需警惕宏观等方面风险因素。

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