以ALD技能为中心，半导体设备量产加快。企业成立于2015年，专心于微纳薄膜配备研制制作，形成了以原子层堆积（ALD）技能为中心，化学气相堆积（CVD）等多种真空薄膜技能梯次开展的产品系统，产品范畴不断拓展。2020-2024年，公司经营收入继续增加，2025Q1-Q3营收为17.22亿元，同比增加11.48%，归母纯利润是2.48亿元，同比增加64.83%，营收增加首要系多款半导体设备量产加快以及新产品推出，半导体新增订单金额创新高。

  半导体薄膜堆积设备继续生长，微导纳米完成技能引领。全球半导体薄膜堆积设备继续增加，根据MaximizeMarketResearch数据计算，估计到2025年商场规划可达340亿美元；先进制程产线和存储芯片层数增加拉动下，我国薄膜堆积设备职业坚持高生长性。公司作为国内半导体薄膜堆积设备范畴的技能引领者，ALD设备已掩盖职业干流薄膜资料及工艺，在高介电常数资料、金属化合物薄膜等范畴完成产业化使用，量产规划稳步扩展；CVD设备在硬掩膜等要害工艺范畴完成产业化打破，成功进入存储芯片等范畴先进别离量产出产线，并继续推出完成用户需求的要害工艺设备。

  光伏薄膜堆积设备使用场景丰厚，微导纳米布局多种技能道路。薄膜堆积设备大范围的使用在光伏电池出产。公司为客户供给具有竞赛力的ALD、PECVD、PEALD、分散退火等多种定制化产品和TOPCon整线工艺解决方案，已成为职业界供给高效电池技能与设备的领军者之一。根据公司2024年年报，公司TOPCon整线工艺技能现在已晋级至SMARTAEP®TOPCon3.0版别，进一步稳固了在TOPCon技能范畴的领头羊；在XBC、钙钛矿及钙钛矿叠层等电池技能范畴均已建立了完善的技能储备、可以掩盖电池出产整线的要害工艺设备。

  盈余猜测与评级：咱们估计公司2025-2027年归母净利润分别为2.13、4.13、6.04亿元，同比增速分别为-6.12%、93.97%、46.41%，当时股价对应的PE分别为172、88、60倍。咱们选取帝尔激光、北方华创、拓荆科技为可比公司，2025-2027年平均PE分别为63、44、34倍，鉴于公司继续丰厚产品矩阵，不断引领原子层堆积技能创新，初次掩盖，给予“增持”评级。

  危险提示。研制投入未能有用转化、新产品验证进展及商场开展没有抵达预期、国内商场之间的竞赛加重