石油焦：三季度石油焦分解运转 四季度或先扬后抑

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2024-12-20 05:07:38     |     浏览次数：1

  【导语】2024年三季度，国内石油焦商场分解运转，交投重心下移。供给端资源目标分解现象较为显着，需求端按需坚持安稳收购，商场供需双稳的根本面格式难有显着改观，商场行情报价出现分解。展望四季度，下流运转产能将阅历先增后降趋势，对质料需求量或先增后降。估计四季度商场在需求端指引下将出现先涨后跌局势。

  2024年三季度国内石油焦价格重心上移后回落，三季度均价1733元/吨，环比跌落10.95%，同比跌落24.16%。山东地炼石油焦三季度均价1535元/吨，环比跌落5.48%，同比跌落14.01%。季度内出现“倒V”态势，7月商场全体心态较为疲软，商场弱势收拾，炼厂多出货走量为主，一起部分地炼推迟开工，国内供给有限，下流刚需收购为主。8月商场出现分解，普货供给富余，目标货需求添加，商场交投重心下移。9月连续分解局势，目标货资源仍旧紧缺，商场稳中有涨，而普货商场因为供给富余等要素影响价格承压运转。

  首要影响逻辑如下：1.三季度商场供需微增，质料渣油商场承压运转，本钱端指引效果不强，对石油焦支撑一般；2.供给端来看，继续的炼油效益欠佳，令国内炼油厂特别大部分独立炼厂继续坚持低负荷运转，部分炼厂为削减亏本，在检修使命完成后乃至推迟开工，受此影响下石油焦供给增幅有限。3.需求端来看，下流缺少实质性利好音讯，下流需求坚持安稳，商场交投气氛平稳。

  供给端：三季度山东地炼推迟焦化设备开工负荷为63.2%，环比添加3.28个百分点，同比添加1.8个百分点。作为推迟焦化设备产出产品，国内石油焦总供给量出现微增趋势，环比上涨7.69%。因季度内7-8月炼油效益欠佳，仍有部分炼厂推迟焦化设备正处检修期，推迟焦化设备均匀开工负荷水平多坚持在63.20%邻近，一起因为全体炼油亏本以及配额等影响，国内石油焦目标供给出现分解，质量较好目标货资源偏紧，高硫普货供给不断添加，至此石油焦价格会出现分解。进入9月，跟着中秋和国庆假日的降临，炼厂需求确保库存水平，接近假日部分炼厂在确保安稳出产的状况下小幅下调开工负荷，9月底炼厂出货尚可，成交状况平稳。

  需求端：下流煅烧焦赢利坚持盈余水平，下流坚持安稳备货量。负极资料对质料石油焦收购体现一般。其间季度内下流产品电解铝职业产能运转率坚持在95%以上高位，到2024年9月，国内铝冶炼企业建成产能4477.8万吨，运转产能4279.9万吨，产能运转率为95.58%，季度内运转水平同环比均有所提高，公司制造坚持安稳,对质料收购需求确保安稳支撑。

  四季度影响石油焦价格趋势的首要驱动要素为供需根本面，其间需求占主导地位。

  供给方面，炼厂会集检修告一段落，当时在产炼厂开工负荷坚持安稳，10、11月份，炼厂开罢工数量根本相抵，国产石油焦全体供给量坚持安稳，12月份，在产炼厂开工负荷或将有所提高。而下流铝厂首要产区暂无电力供给忧虑，侧重重视四川产能技改晋级复产状况、新疆、内蒙古新产能投产进展。主产区暂无减停产规划，供给端估计坚持稳健。进口量方面，四季度进口量将出现先降后增趋势。归纳影响下，石油焦全体供给量出现先降后增局势。

  需求方面，短周期来看，下流在国庆节后乃至整个10月份仍坚持安稳补货量。中周期来看，电解铝企业开工负荷坚持安稳，负极资料运转产能将阅历先增后降趋势。长周期来看，经济环境有回暖预期，但亦将阅历一段进程，因而四季度下流对石油焦需求量或将阅历先提高再下降进程。

  归纳来看，在需求主导下估计未来三个月，国内石油焦商场将出现先涨后跌局势，估计未来三个月均价或在1680-1720元/吨之间运转。

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