供需双弱 玻璃价格低位震动

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2024-12-06 15:53:12     |     浏览次数：8

  当时玻璃日熔量处于较低的水平，赶工需求与下流补库均告一段落，因而产业链库存估计动摇不大，但下流和中游期现商或许回吐一部分库存。当时高本钱的玻璃加工厂仍处于亏本状况，FG2501合约价格向下的空间不大，估计短期保持低位震动。

  供给方面，从2023年二季度开端，因为玻璃价格重心抬升，赢利保持在相对不错的水平，很多冷修产线月中旬开端，浮法玻璃日熔量增至17.6万吨；4—6月，浮法玻璃出产赢利水准会下降，叠加部分产线运行时间比较久，到了能够冷修的时段，冷修产线逐渐添加，日熔量开端慢慢地下滑。7月开端，浮法玻璃价格大大下行，出产赢利急剧恶化，很多产线开端冷修，日熔量敏捷下行。10月底全国浮法玻璃日熔量下滑至15.8万吨，比较高点17.6万吨减少了1.8万吨（下降10%）。11月以来，浮法玻璃价格反弹，亏本起伏缩小，产线冷修志愿下降，部分产线从头焚烧复产。

  当时浮法玻璃日熔量处于近年来偏低的水平。现在，运用煤和石油焦作为燃料的玻璃产线出产有赢利，但运用天然气作为质料的产线亏本。部分有检修志愿的产线将检修方案推后，若后续保持该赢利水准，日熔量估计保持当时水平，在15.8万～16.1万吨区间动摇。

  需求方面，本年一季度，终端复工进展较慢，尽管下流玻璃深加工厂的玻璃原片库存不高，但因为订单欠好，下流补库志愿较弱。4月开端，需求环比走强，中下流均有补库，上游库存去化，整个二季度体现较好。7月起，微观气氛降温，一起梅雨季节到来，玻璃需求下行，8—9月旺季不旺，三季度表需同比下降4%。10月开端，需求明显好转，一方面，旺季需求后置，订单好转，刚需添加；另一方面，在微观政策预期杰出的布景下，盘面上行，期现商买货，库存产生搬运，10月浮法玻璃表需同比添加12.5%。11月，赶工需求与下流补库均告一段落，表需下行，前三周需求同比下降3.5%。到11月21日，浮法玻璃累计需求同比添加1.2%，假如考虑下流补库的部分，需求相等于去年同期。

  玻璃需求与地产竣工面积休戚相关，实在竣工面积能够拆分为新开工面积顺延部分和保交楼部分。2022年新开工面积比较2021年进一步下滑，因而2024年新开工面积顺延的竣工面积同比估计有较大起伏下行。保交楼方面，因为房企资金状况走差，且大部分简单履行的项目或许在2023年已完结，因而估计2024年保交楼的量不会比2023年好。归纳看来，2024年线月玻璃需求同比并未呈现大幅下行，原因或许有以下几点：其一，双层玻璃至三层玻璃浸透率添加，单位竣工面积浮法玻璃需求量添加，双层玻璃与三层玻璃根本只用一层Low-e玻璃，Low-e需求反映地产竣工的下降，多层玻璃浸透率的添加则体现在原片表需添加上；其二，湖北区域玻璃贸易商和期现商的库存添加，一起，部分原片库存转化为Low-e制品库存。以上库存都未在浮法玻璃库存计算样本中，使这部分库存“隐性化”，从而使咱们计算出的表需呈现“虚高”。

  短期来看，玻璃日熔量处于较低水平，但赶工需求与下流补库均告一段落，玻璃处于供需双弱的状况，产业链库存估计动摇不大，但下流和中游期现商或许回吐一部分库存。估值方面，当时高本钱工厂仍处于亏本状况，但价格结构仍呈contango，湖北现货贴水FG2501合约60~80元／吨，1—5月月差在-150元／吨左右，估计玻璃价格短期保持低位震动，后续重视保交楼以及年底中下流冬储的状况。（作者单位：

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