间甲酚职业陈述：间甲酚国产代替加快下流薄荷醇盈余可观

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2022-10-23 21:52:24     |     浏览次数：128

　　间甲酚技能打破,国产化代替加快:间甲酚是农药、医药、香料出产重要质料, 全球需求约 4万吨,职业进入壁垒高,国外出产企业首要有德国朗盛、美国沙 索、日本三井,算计产能全球占比 80%,国内需求 1.2万吨,2018年进口间 甲酚 6640吨。2016年海华科技技能打破,把握间甲酚大规模出产工艺,标志 着国内间甲酚正式打破由国外独占的局势,现在海华科技间甲酚产能 8000吨, 国内占比 60%,跟着负荷进步,间甲酚国产化进程加快,2019年 1-11月国内 净进口量 1919吨,同比下降 69%。 l 反推销有望提振间甲酚价格:鉴于国内间甲酚技能打破,国外企业采纳推销打 压价格,2017、2018年间甲酚进口单价分别为 2400、3000美元/吨,远低于 2015年均价 3600美元/吨,国内开工负荷低至 35%。2019年商务部公告对进 口间甲酚反推销查询,开始估计反推销起伏 50-110%,有望提振间甲酚价格, 一起德国朗盛设备毛病导致商场供给削减,2019年 11月进口间甲酚价格 4700美元/吨,同比进步 55%,海华科技间甲酚现在开工率进步到 80%以上。 l 下流薄荷醇高盈余,化学法代替空间大:薄荷醇用于食物、卷烟、日化等,全 球需求 4万吨,70%由印度、巴西经过天然提取供给,受气候影响产值不稳定 导致价格动摇大,现在价格约 20万元/吨。化学法首要有 3种道路,其中德之 馨选用间甲酚为质料的工艺道路,是全球最大的薄荷醇出产企业,产能 1万吨, 本钱约 8万元/吨。国内尚无化学法薄荷醇供给,每年需进口 1万吨以上,随 着国内间甲酚国产化加快,薄荷醇质料瓶颈处理,化学法有望代替天然提取法, 现在海华科技在建 3000吨薄荷醇产能,远期规划总产能 1万吨。 l 间甲酚供给严重导致 VE 本钱抬升:全球多家 VE 企业是选用以间甲酚为质料 出产主环三甲基氢醌的工艺道路,包含 DSM、浙江医药、北沙制药,算计全 球产能占比约 60%,间甲酚求过于供形成 VE 本钱抬升、开工负荷受限,北沙、 DSM 均公告供给受影响削减,考虑到 DSM 完结对能特整合,VE 竞赛格式得 到改进,VE 提价空间翻开。 l 相关标的——辉隆股份:公司首要从事化肥、化工和农药产品的内外贸分销业 务。2019年完结海华科技 100%股权收买,海华科技首要从事染料中间体、医 药及农药中间体、食物添加剂中间体等精密化工产品研制、出产和出售。对(邻) 氨基苯甲醚、间氯苯胺、间甲酚、对(邻)氯甲苯等首要产品的产能及年产值 位居职业界细分商场抢先地位。公司具有甲苯氯化水解法出产甲酚工艺,而且 把握粗酚分挑拨甲酚的工艺,完成规模化出产,技能业界抢先。公司现有间甲 酚产能 8000吨,客户首要是浙江医药和长青农化,算计占总销量 85%,傍边 浙江医药占比榜首,能占到总销量的 63%。未来公司将新增间甲酚产能 1万 吨、薄荷醇 3000吨、百里香酚 1000吨。 危险提示:海外设备进步运转负荷;薄荷醇项目发展或不及预期;间甲酚反倾 销失败危险。

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