【48812】专题陈述 委内瑞拉制裁康复对沥青、燃油意味着什么？

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2024-06-21 21:42:29     |     浏览次数：65

　　本陈述非期货交易咨询事务项下服务，其间的观念和信息仅作参阅之用，不构成对任何人的出资主张。中信期货不会由于重视、收到或阅览本陈述内容而视有关人员为客户；商场有危险，出资需谨慎。如本陈述触及职业剖析或上市公司相关联的内容，旨在对期货商场及其相关性作比较证明，罗列解说期货种类相关特性及潜在危险，不触及对其职业或上市公司的相关引荐，不构成对任何主体进行或不进行某项行为的主张或定见，不得将本陈述的任何内容据以作为中信期货所作的许诺或声明。在任何情况下，任何主体根据本陈述所进行的任何作为或不作为，中信期货不承当任何职责。

　　美国对委内瑞拉制裁或导致该国原油产值、出口量下降，全球重油资源严重。2016-2020特朗普执政期间，美国对委内瑞拉制裁力度继续提高，形成该国原油产值、出口量继续下降，全球重油资源相对严重，制裁康复驱动重油本钱提高。

　　制裁康复或导致沥青质料供给先足够后缺少。美国对委内瑞拉制裁康复，美国、我国继续保持委内瑞拉原油进口、印度中止委内瑞拉原油进口呈现概率较大。一方面或许会导致稀释沥青抢进口的呈现，沥青质料供给预期足够，另一方面或许会引起短期委内瑞拉原油出口向我国会集，沥青质料供给预期足够。但中长期来看，制裁导致委内瑞拉原油产值、出口量下降，全球重油资源严重价格继续上涨，最终将传导至稀释沥青本钱上涨、沥青本钱上涨。

　　制裁康复或导致短期燃油需求超预期。美国经过添加欧佩克、墨西哥半成品油进口和委内瑞拉原油进口补偿中止自俄罗斯半成品进口带来的缺口。一旦美国康复对委内瑞拉的制裁，来自委内瑞拉资源缺失，美国将去其他当地寻觅燃油资源代替，形成燃油供给严重，但美国保持委内瑞拉原油进口情境下，对燃油需求的拉动有限。

　　沥青-燃油价差上行有空间驱动逐渐具有。美国不论是否康复对委内瑞拉制裁，咱们我们都以为沥青-燃油价差已挨近价格底部方位，稀释沥青抢进口或许会带来价差进一步下探但空间或有限，历史上看制裁往往意味着未来价差高点逐渐呈现。

　　危险提示：上涨危险：地缘扰动导致原油大涨；跌落危险：经济衰退导致油价大跌。

上一篇：国家能源集团煤液化沥青商品市场叫好又叫座 下一篇：【48812】【山东新闻联播】跨界转型“牵手”锂钠电5亿元新资料项目缘何落户庆云？