中信期货-专题报告（燃料油）：稀释沥青基本面剖析

来源：欧宝体育网页版           发布日期：2022-11-15 09:25:39     |     浏览次数：157

　　：稀释沥青的需求是否连续重视：地炼是否有新增配额、世界油价低位连续的时刻、国内沥青需求的连续时刻。咱们以为在当下世界油价低迷地炼仍能享用地板价盈利，但配额行将耗尽新配额并无清晰发放时刻，国内沥青需求旺盛的布景下，地炼关于稀释沥青仍有较大需求，但需求警觉稀释沥青来历，马来西亚稀释沥青货源大概率。”

　　1.2020年国内稀释沥青进口大增勃发活力，咱们以为有多方面原因：①地炼使用地板价优势在世界中信期货原油40美元/桶以下很多收购原油，原油进口配额很多耗费，稀释沥青进口不需求配额可作为简略型炼厂的质料（相似2015年地炼未获得配额前的情形）遭到地炼喜爱。

　　2.②美国制裁委内瑞拉，国内沥青质料严重，沥专题报告（燃料油）青需求旺盛带动炼厂添加稀释沥青收购（货源或多来自委内瑞拉）。

　　3.③未来国内稀释沥青的需求是否连续重视：地炼是否有新增配额、世界油价低位连续的时刻、国内稀释沥青基本面剖析沥青需求的连续时刻。

　　4.咱们以为在当下世界油价低迷地炼仍能享用地板价盈利，但配额行将耗尽新配额并无清晰发放时刻，国内沥青需求旺盛的布景中信期货下，地炼关于稀释沥青仍有较大需求，但需求警觉稀释沥青来历，马来西亚稀释沥青货源大概率来自委内瑞拉，警觉美国制裁危险。

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